২০২৬ সালে এসসিএসএস, পিপিএফ, এসএসওয়াই এবং অন্য ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলির সুদের হার কি কমবে? জেনে নিন বিশদে

পোস্ট অফিসের পাবলিক প্রভিডেন্ট ফান্ড (PPF) এবং ন্যাশনাল সেভিংস সার্টিফিকেট (NSC)-এর মতো ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলোর সুদের হারে কিছু পরিবর্তন আসতে পারে, কারণ অর্থ মন্ত্রক ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৫ তারিখে এগুলোর পর্যালোচনা করার পরিকল্পনা করছে। নতুন হারগুলো, যা ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৫-এর মধ্যে ঘোষণা করা হবে, তা জানুয়ারি-মার্চ ২০২৬ ত্রৈমাসিকের জন্য প্রযোজ্য হবে।

বর্তমানে, পোস্ট অফিস সিনিয়র সিটিজেন সেভিংস স্কিম (SCSS) এবং সুকন্যা সমৃদ্ধি অ্যাকাউন্টের (SSA) মাধ্যমে সর্বোচ্চ ৮.২% সুদ প্রদান করে। অন্য দিকে, জনপ্রিয় পাবলিক প্রভিডেন্ট ফান্ড (PPF) প্রকল্পে ৭.১% সুদ দেওয়া হয়। ২০২৫ সালে আরবিআই কর্তৃক রেপো রেট ১.২৫% কমানোর পর ব্যাঙ্কগুলোতে এফডি-র সুদের হারে একটি সাধারণ পতন দেখা গিয়েছে। সুদের হার কমার প্রধান কারণ হলো খুচরো মুদ্রাস্ফীতির নিম্ন হার। তাহলে অর্থ মন্ত্রক কি ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৫-এর ত্রৈমাসিক পর্যালোচনা বৈঠকে ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলোর সুদের হারও কমিয়ে দেবে? এই সম্ভাবনা নিয়ে আলোচনা করার জন্য ইটি ওয়েলথ অনলাইন বিশেষজ্ঞদের সঙ্গে যোগাযোগ করেছে।

এসপিএ ক্যাপিটাল অ্যাডভাইজারস লিমিটেডের মূল্যায়ন বিভাগের ভাইস প্রেসিডেন্ট সিদ্ধার্থ জৈন বলেন, জি-সেক বন্ড ইল্ডগুলো সম্ভাব্য ক্ষুদ্র সঞ্চয় হারের হ্রাসের জন্য প্রাথমিক প্রযুক্তিগত সূচক হিসেবে কাজ করে, কারণ এগুলো এই নিয়ন্ত্রিত হার নির্ধারণের জন্য মানদণ্ড হিসেবে ব্যবহৃত হয়। জৈন বলেন, “বাজার-সংযুক্ত কাঠামোর অধীনে ক্ষুদ্র সঞ্চয় হারগুলো পূর্ববর্তী ত্রৈমাসিকের তুলনীয় মেয়াদী জি-সেক ইল্ডের গড় হারের সঙ্গে একটি নির্দিষ্ট ইতিবাচক স্প্রেড (প্রায় ২৫-১০০ বিপিএস) যোগ করে নির্ধারণ করা হয়।”

জৈন শ্যামলা গোপীনাথ কমিটির সুপারিশগুলোর কথা বলছিলেন, যা পোস্ট অফিসের ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলোর সুদের হার নির্ধারণে ব্যবহৃত হয়। ২০১০ সালে গঠিত এই কমিটি তার সুপারিশে বলেছিল যে, বিভিন্ন ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পের সুদের হার নির্ধারণের জন্য তুলনীয় মেয়াদের কেন্দ্রীয় সরকারি সিকিউরিটিজ (জি-সেক)-এর সেকেন্ডারি মার্কেটের ইল্ডকে মানদণ্ড হিসেবে ব্যবহার করা উচিত, সঙ্গে ২৫ বেসিস পয়েন্টের একটি ইতিবাচক স্প্রেড যোগ করতে হবে।

উদাহরণস্বরূপ, একটি ৫-বছর মেয়াদী পোস্ট অফিস টাইম ডিপোজিট প্রকল্পের সুদের হার সেকেন্ডারি মার্কেটের বর্তমান ৫-বছর মেয়াদী জি-সেক ইল্ডের সঙ্গে ২৫ বেসিস পয়েন্ট যোগ করে নির্ধারণ করা উচিত। Investing.com-এর তথ্য অনুসারে, পিপিএফ-এর জন্য ২৯শে সেপ্টেম্বর, ২০২৫ থেকে ২৯শে ডিসেম্বর, ২০২৫ পর্যন্ত ১০-বছর মেয়াদী সরকারি সিকিউরিটির গড় ফলন ৬.৫৪০%। যদি এর সঙ্গে ২৫ বেসিস পয়েন্ট যোগ করা হয়, তাহলে কমিটির প্রস্তাবিত সূত্র অনুযায়ী পিপিএফ-এর সুদের হার ৬.৭৯০%-এ দাঁড়াবে। তবে, বর্তমানে পিপিএফ-এর সুদের হার ৭.১%।

যদি আমরা শ্যামলা গোপীনাথ কমিটির পদ্ধতি অনুসরণ করা হয়, তাহলে ৬.৫৪০% সুদের হার ইঙ্গিত দেয় যে সরকার ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলির সুদের হার কমাতে পারে। কিন্তু এই সূত্রটি সরকারি সিদ্ধান্তের জন্য বাধ্যতামূলক নয়। সূত্রটি হার কমানোর পরামর্শ দিলেও সরকার হার না কমানোর সিদ্ধান্ত নিতে পারে, যেমনটি অতীতে অনেকবার ঘটেছে। অর্থ মন্ত্রক সর্বশেষ এপ্রিল ২০২৪-এ পোস্ট অফিসের ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলির সুদের হার পরিবর্তন করেছিল, যখন তারা ৩-বছর মেয়াদী আমানতের সুদের হার ৭% থেকে বাড়িয়ে ৭.১% এবং সুকন্যা সমৃদ্ধি যোজনার হার ৮% থেকে বাড়িয়ে ৮.২% করেছিল।

সূত্রটি হার কমানোর পরামর্শ দেওয়া সত্ত্বেও সরকার যে কারণে হার কমানোয় বিরত থাকে, তার প্রধান কারণ হল এই ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলি থেকে প্রাপ্ত সুদের আয়ের উপর জনগণের নির্ভরতা। অনেক পেনশনভোগী, অবসরপ্রাপ্ত ব্যক্তি, সিনিয়র সিটিজেন এবং মধ্যবিত্ত পরিবার তাদের সঞ্চয় ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলিতে বিনিয়োগ করেন। হার কমানো হলে তাদের আয়ের উপর উল্লেখযোগ্য প্রভাব পড়বে।

অধিকাংশ বিশেষজ্ঞ ইঙ্গিত দিয়েছেন যে সুদের হার কমানোর সম্ভাবনা কম। অরিহন্ত ক্যাপিটাল মার্কেটস লিমিটেডের প্রাতিষ্ঠানিক ব্রোকিং-এর প্রধান অনিতা গান্ধি বলেন, যখন অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির গতি শক্তিশালী থাকে, তখন ক্ষুদ্র সঞ্চয় প্রকল্পগুলিতে রিটার্ন কমানোর তেমন কোনও কারণ থাকে না। গান্ধি মনে করেন, “সরকার ক্ষুদ্র সঞ্চয়কে পারিবারিক পুঁজির একটি গুরুত্বপূর্ণ উৎস হিসেবে দেখে, বিশেষ করে সিনিয়র সিটিজেনদের জন্য। সুদের হার কমালে সঞ্চয়ে নিরুৎসাহিত হতে পারে এবং অর্থ ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদে চলে যেতে পারে- যা নীতিনির্ধারকরা সাধারণত এড়িয়ে চলেন। তাই, অন্য কোথাও সঞ্চয়কে উৎসাহিত করার জোরালো প্রয়োজন না থাকলে বর্তমান হার বজায় রাখার দিকেই প্রবণতা থাকে।”

শেঠের মতে, “ঐতিহাসিকভাবে যখন সূত্র অনুযায়ী ২০-৬০ বেসিস পয়েন্ট কমানোর কথা ছিল, তখনও জাতীয় ক্ষুদ্র সঞ্চয় তহবিলে শক্তিশালী খুচরা আমানত প্রবাহ বজায় রাখতে এবং লাখ লাখ সঞ্চয়কারীর জন্য আকর্ষণীয় প্রকৃত রিটার্ন রক্ষা করতে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা হয়েছিল।” জৈন এই বিষয়ে তাঁর মতামত জানিয়েছেন যে সরকার কেন সুদের হার কমাতে পারে এবং কেন কমাতে নাও পারে।

জৈন বলেন, “সরকার প্রধানত ব্যাঙ্কগুলোকে আমানতের হার কমাতে বাধ্য করে আর্থিক নীতির কার্যকারিতা উন্নত করতে এবং এনএসএসএফ-এর মাধ্যমে নিজের ঋণের খরচ কমাতে, এবং সরকারি সিকিউরিটিজের ফলন হ্রাসের সঙ্গে নিয়ন্ত্রিত হারগুলোকে সামঞ্জস্যপূর্ণ করতে সুদের হার কমাতে পারে। বিপরীতভাবে সরকার কম মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশে লাখ লাখ ক্ষুদ্র সঞ্চয়কারী এবং সিনিয়র সিটিজেনদের জন্য ইতিবাচক প্রকৃত রিটার্নের হার রক্ষা করতে স্থিতাবস্থা বজায় রাখতে পারে।”

মোহতা বলেছেন, সরকার সূত্র-ভিত্তিক হ্রাসের চেয়ে সঞ্চয়কারীদের সুরক্ষাকে অগ্রাধিকার দিতে পারে। “কম মুদ্রাস্ফীতির পরিবেশে, এমনকি একটি ছোট হ্রাসও সেইসব পরিবারকে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে যারা নিশ্চিত রিটার্নের উপর নির্ভরশীল। সুদের হার স্থিতিশীল রাখলে তা ক্ষুদ্র সঞ্চয়ে ধারাবাহিক আমানত প্রবাহকেও সমর্থন করে, বিশেষ করে বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার সময়ে,” বলেন তিনি।