Gold Investment: সোনায় বিনিয়োগ করার এটাই সময়? বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকার পরামর্শ বিশেষজ্ঞদের

সোনা যেন উসেইন বোল্টের গতিতে দৌড়চ্ছে। লাফিয়ে লাফিয়ে বাড়ছে দাম। কিন্তু চাহিদা কমছে না একচুলও। প্রশ্ন উঠছে, সোনা কি শুধুই নিরাপদ বিনিয়োগ? না কি প্রকৃত অর্থেই সম্পদ বৃদ্ধির উপায়? পরিসংখ্যান বলছে, গত তিন বছরে সোনা থেকে ১৭ শতাংশ হারে রিটার্ন পেয়েছেন বিনিয়োগকারীরা। সেখানে সেনসেক্স থেকে এসেছে মাত্র ১১.৫ শতাংশ রিটার্ন।

স্বল্পমেয়াদি এবং দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের দিক থেকে সোনা যে শেয়ারের তুলনায় এগিয়ে সেটা স্পষ্ট। তবে এই পরিসংখ্যান যখন সামনে এসেছে, তখন শেয়ার বাজারে টালমাটাল অবস্থা। আগামীদিনে ছবিটা পাল্টে যেতে পারে। এমনটাই মনে করছেন এডেলওয়াইস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের সিনিয়র ভাইস প্রেসিডেন্ট নিরঞ্জন অবস্থি।

Quantum AMC-এর প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা চিরাগ মেহতাও তাই মনে করেন। তিনি বলছেন, “কূটনৈতিক স্তরে আলোচনা চলছে। আন্তর্জাতিক পরিবেশে স্থিতিশীলতা আসতে পারে। মুদ্রাস্ফীতিও নিয়ন্ত্রণে রয়েছে, ফলে সোনার দাম আগামী দিনে কমবে বলেই মনে হয়।“ আবার Ventura Securities-এর একটি নোট অনুযায়ী, ডলারের শক্তি বৃদ্ধি এবং মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানো নিয়ে অনিশ্চয়তা সোনার উপর চাপ বাড়াচ্ছে। দামের এই ঊর্ধবগতি আগামীদিনে নাও থাকতে পারে।“

বিশেষজ্ঞরা মনে করছেন, স্বল্পমেয়াদে সোনায় বিনিয়োগ ঝুঁকিপূর্ণ হতে পারে। ১৯৭০-এর দশক থেকে সোনার দামের গতিপথ বিশ্লেষণ করে দেখা যাচ্ছে, সোনার বর্তমান মূল্য ও এর ২০০-দিনের মুভিং অ্যাভারেজের মধ্যে ব্যবধান অস্বাভাবিকভাবে বেশি। অতীতে এমন পরিস্থিতি সোনার দাম পড়েছে। নিরঞ্জন বলছেন, বর্তমানে ইক্যুইটির তুলনায় সোনার দাম বেশি। সেন্সেক্স-টু-গোল্ড রেশিও বিশ্লেষণে দেখা গেছে, যখন এই অনুপাত ১-এর নিচে থাকে, তখন পরবর্তী তিন বছরে ইক্যুইটি সোনার তুলনায় ভাল রিটার্ন দেয়। বর্তমানে এই অনুপাত দীর্ঘমেয়াদী গড় ০.৯৬-এর নীচে, যা থেকে অনুমান করা যায়, আগামী দিনে ইক্যুইটি ভাল করতে পারে।

ইক্যুইটির মতো সোনার দামও ওঠানামা করে। অতীতেও সোনার দাম অতিরিক্ত ওঠার পর স্বর্ণের চরম উত্থানের পর দাম কমেছে, তবে সময় লেগেছে অনেকটা। ১৯৮০ সালের কথাই ধরা যাল। সোনার দাম রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছিল। তারপর দাম পড়তে সময় লেগেছিল ১০ বছর। ২০১২ সালেও একই ছবি। দাম পুনরুদ্ধারে ৭ বছর লেগে যায়। গত ৪০ বছরে তিনবার সোনার দাম ৩০ শতাংশের বেশি বেড়েছে।

এই কারণেই বিশেষজ্ঞরা মনে করেন, সোনা থেকে দীর্ঘমেয়াদে ভাল রিটার্ন মিললেও খুব বেশি বিনিয়োগ করা উচিত নয়। বর্তমান বাজারে সোনার চড়া দাম দেখে ভবিষ্যতেও এমন থাকবে ধরে নেওয়াটা বোকামি হবে। FPSB India-এর সিইও কৃষণ মিশ্রর পরামর্শ, পোর্টফোলিওর ১৫ থেকে ২০ শতাংশ সোনায় বিনিয়োগের জন্য যথেষ্ট। এতে স্থিতিশীলতা ও প্রবৃদ্ধির মধ্যে সঠিক ভারসাম্য বজায় থাকবে।